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海外夜盘与 QDII 盘前简报 · 指数指标版

简报日期：2026-09-04（北京时间 07:00，A股开盘前）

数据窗口：美股 2026-09-03 收盘（美东 16:00 = 北京时间 09-04 04:00）；欧亚股市 2026-09-03 收盘；大宗商品与汇率截至 2026-09-03 纽约尾盘

模板口径：已套用模板 v6.3 + 指数与指标分类体系 v5（T0 + T2 组合）；冲突处按 v7 拆分规则执行：本简报仅列指数、指标与 QDII 限购/溢价事件，不列基金代码、费率、规模。

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一句话结论

美联储理事沃勒倾向“按兵不动”压低美债收益率与美元，美股反弹、黄金大涨，对 A股开盘偏正面；但 QDII 高溢价未消、港股科技走弱，构成主要牵制。

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一、夜盘行情表现（只报指数，不列基金）

A组 · 美国宽基

美股结束三连跌。标普500 收盘距历史高位约 0.7%；科技与非必需消费领涨，能源板块独跌。

B组 · QDII 额度与限购动态（仅事件概述）

• 额度背景：外汇局 8/28 新发放 68.4 亿美元 QDII 额度（年内第二批，累计 121.4 亿美元），证券基金类获 37.2 亿美元。截至 9/4 07:00，未检索到 9 月新一批额度发放公告。
• 9/3 当日限购方向分化：
• 收紧：汇添富纳斯达克100ETF发起式联接由 1万元/日 降至 2,000元/日（9/3 生效），并公告 9/4 起 A/C 份额进一步降至 10元/日；华泰柏瑞中韩半导体ETF联接限 100元/日（9/3 生效）。
• 放松：汇添富全球移动互联混合恢复申购并放宽至 1,000元/日；华安法国CAC40ETF联接将大额申购门槛由 5,000元 上调至 10万元（9/4 生效）。
• 整体判断：新额度落地后行业进入“放松”周期，但热门跨境 ETF 套利通道仍受限，高溢价收敛缓慢。

C组 · 欧亚宽基

海外地产与 REIT：国内无标的，仅作事件跟踪，不列点位。日韩欧长债收益率仍处高位，但美股反弹带动欧股收红。

D组 · 美国其他（行业/主题/中概）

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二、重点行业/主题

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三、大宗商品

汇率差异提示：人民币金价同时反映金价与美元兑人民币汇率；美元金与人民币金口径不同，不可直接比较。

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四、固定收益与现金（必报）

补充：美债30年期收益率约 5.2455%（-1.37bp）；日本10年期国债收益率仍处 3% 附近高位，英国10年期金边债收益率盘中触及 5.294%。

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五、另类（简报）

海外 REIT 国内无标的，仅作事件跟踪。

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六、QDII 额度与溢价提示（必报）

方向判断：新一批额度落地后，行业整体处于“放松”周期，但热点方向因需求集中，限额仍偏紧。

9/3 限购变化（方向优先）：

• 收紧：汇添富纳斯达克100ETF联接、华泰柏瑞中韩半导体ETF联接。
• 放松：汇添富全球移动互联混合、华安法国CAC40ETF联接。
• 未检索到新的 QDII 额度调整公告（8/28 发放事件已在前期简报覆盖）。

跨境 ETF 溢价监控（9/3 收盘）：

溢价机制提示：美股/日韩方向占 QDII 外汇额度，限购则申购套利失效、推高溢价；港股/中概走港股通、不占额度、申赎通畅、常呈折价。当前额度放松对高溢价是收敛压力，但热点 ETF 因限购仍紧，溢价回落缓慢。

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七、情绪与估值（必报）

① 恐贪指数

恐贪三大局限：官方未披露因子权重，无法公式复现；存在钝化陷阱；中性区间无意义。

② 估值温度

以下采用 Wind 2026-08-31 收盘数据（最新可验证口径），分位窗口为“过去十年（2016—2026）”。温度 =（PE分位 + PB分位）/ 2；周期与成长类指数优先看 PB 分位。

日经225 PB 历史分位已接近极值；标普500 PB 分位显著高于 PE 分位，属盈利驱动。

③ 波段信号

自算口径：BOLL(20) 上下轨 ±5%、ATR(10)×1.0 间距、RSI(14)>70/<30 过滤。因缺乏实时 K 线数据，本项暂无法复算。

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八、涨跌简要分析

• 货币政策：美联储理事沃勒 9/3 表态倾向“按兵不动”，呼吁给抗通胀以耐心；市场对 9 月加息预期降温，2Y/10Y 美债收益率回落，美元指数跌破 99，风险资产反弹。
• 企业消息：英伟达拟收购 Hugging Face 传闻、Snowflake AI 编码代理拉动业绩、戴尔 AI 服务器订单创纪录，推动科技股；但 AI 应用软件（MongoDB、Datadog 等）与部分硬件出现分化。
• 地缘事件：美伊在霍尔木兹海峡附近交火继续，WTI 盘中冲高至 92.28 美元后回落；特朗普称打击“不会持续太久”，油价涨幅收窄。
• 大宗商品：美元走弱推升贵金属，COMEX 黄金涨 2.4% 至 4,520 美元；布伦特原油小幅收跌，美伊风险溢价有所回吐。
• 外围预期：ISM 服务业 PMI 升至 55.4，显示增长与通胀压力并存；美债收益率虽回落但仍处高位，全球债市重定价未结束。

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九、近期重点关注（3-4 个）

• 美联储 9 月议息会议（9/16-9/17）：利率点阵图与鲍威尔表态将决定全球风险资产方向。
• 美国 8 月非农就业与通胀数据：服务业 PMI 走强后，就业与 CPI/PPI 数据将重新校准加息预期。
• 美伊局势与霍尔木兹海峡航运：油价波动直接影响通胀预期与能源板块。
• QDII 额度与限购公告：9 月初多家公司调整限额，跨境 ETF 高溢价仍是监控重点。

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风险提示

• QDII 场内 ETF 溢价 >5% 已标红提示，溢价率随外汇额度与限购政策快速变化。
• 限购方向取“收紧/放松/不变”三者之一；本日既有收紧也有放松，方向分化。
• 数据为估算或延迟的已标注时效；QDII 相关数据为 T-1/T-0 混合口径。
• 恐贪指数处于中性区（40-60），注明“参考价值有限”。
• 估值温度中日经225 >80 已点名；标普500 PB 分位偏高、互联网50 极低但需打折解读。
• 本简报仅列指数、宏观指标与 QDII 事件，不列基金代码、费率、规模，不构成投资建议。

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免责声明：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。